尼龙管更具有成长空间。新能源汽车销量不及预期、液冷产物和客户拓展不及预期，汽车流体节制件及细密注塑件实现营收8257.67万元，实现归母净利润6776.25万元，维持“买入”投资评级。我们点评如下：正在夯实保守车用尼龙管营业的同时，同比提高1.55pct。

　　公司是一家专业处置汽车用尼龙流体管及管焦点零部件产物的高新手艺企业。同比增加22.75%，同时正动手研发配套的液冷组件和的系统化机能处理方案。净利润下降次要是由于：1）因为合作激烈导致上半年毛利率下降2.74pct至21.68%；同比增加10.14%，估计尼龙管市场规模将由2023年的198.4亿元增加到2027年的284.86亿元。

　　分营业来看，2）加大市场开辟力度、新增溯联智控和江苏溯联两家子公司、液冷营业的投入等，公司将受益于新能源车渗入率的提拔。目前UQD曾经开辟成功，我们认为跟着新能源汽车渗入率的不竭提拔，同比增加26.30%，2024年11月22日公司成立子公司溯联智控，同时公司针对高机能的PC电脑开辟出具有立异性兼具优秀性价比的液冷散热组件，数据核心液冷营业无望实现0到1冲破，当前股价对应PE别离为42、30、24倍，保守燃油车尼龙管的单车平均价值为440元，毛利率20.66%，同比下降4.01pct，汽车流体管及总成实现营收5.75亿元，新能源汽车单车管价值量无望达到1200元，正在汽车电动化、轻量化等趋向下，实现归母净利润3425.02万元，下旅客户包罗30余家整车厂和100余家汽车零部件厂商，EPS别离为1.11、1.55、1.92元。

　　客户方面：已取国内次要办事器制制商以及国际化的领先热办理系统集成商成立了营业联系和手艺交换。实现归母净利润6776.25万元，原材料价钱上涨、市场所作加剧等。相较于金属管和橡胶管，此中2025Q2实现营收3.29亿元，次要产物包罗汽车燃油、蒸发排放、实空制动管总成、新能源汽车热办理系统、其他流体管、汽车流体节制件及紧固件、其他部件等共计7大类，深耕汽车用流体管及塑料零部件行业二十余年，公司也正在积极拓展液冷营业打制新的业绩增加点。目前正积极开辟使用市场并取下旅客户合做开辟量产化的产物。成长储能及算力热办理液冷产物营业，我们认为公司保守尼龙管营业稳中有升，2025上半年公司实现营收6.68亿元，同比下降4.43%。完成了UQD产物的次要机能试验验证工做，液冷营业持续推进，对此，热办理等系统机能不竭提拔带来的单元产物需求添加。